Informação quente
como faz para sacar o dinheiro do jogo do tigre Opinião - De Grão em Grão: Credor ou acionista? Quem está na frente da fila costuma ganhar mais
Imagine que você está em um grande show， mas há duas formas de assistir. A primeira opção é ficar no camarote VIP， com acesso garantido， assento confortável e segurança de que verá tudo de perto. A segunda é ficar na pista comum， onde você pode até conseguir um bom lugar， mas está sujeito a empurrões， chuva e， no pior dos casos， sair sem enxergar nada. No mundo dos investimentoscomo faz para sacar o dinheiro do jogo do tigre， ser credor é como estar no camarote: seu lugar está garantido e você recebe antes de todo mundo. Já ser acionista é como estar na pista: há potencial para uma visão incrível， mas também para sair frustrado.
Operadores de mercado na Bolsa de Chicago Cboe Global Markets.
-
SCOTT OLSON/Getty Images via AFP
O problema está na forma como aprendemos a investir. Quando pensamos em "investir em empresas"， a maioria das pessoas automaticamente pensa em ações. Ser sócio de um grande negócio parece uma ideia inspiradora， quase um símbolo de status. Afinal， ser acionista de grandes companhias é a maneira clássica de participar do crescimento da economia. Mas há uma forma muitas vezes mais segura e mais lucrativa: ser credor， não acionista.
No Brasil， o cenário econômico sempre premiou aqueles que emprestam dinheiro. Com taxas de juros historicamente elevadas， os credores recebem antes e drenam grande parte do fluxo de caixa das empresas. O resultado? Sobra pouco para os acionistas.
Muitos confundem a ordem que se dá a distribuição. O Fluxo de caixa de uma empresa atende à remuneração de credores e acionistas. Entretanto， os acionistas só recebem o que sobra depois de os credores serem pagos. E como as taxas de juros são altas， os credores são mais bem pagos na média.
Jogo do FortuneO Ibovespa frequentemente perde para o índice de crédito privado， como mostra a tabela abaixo. A tabela abaixo apresenta o retorno médio anual passado em vários períodos para o índice de crédito corporativo da Anbima e do Ibovespa. Lembro que o retorno do Ibovespa abaixo já inclui dividendos reinvestidos. O prazo do retorno é o período em anos anterior， por exemplo， o último ano， os últimos 2 anos， os últimos 3 anos e assim sucessivamente.
Retorno passado anualizado (% ao ano)
Prazo
Crédito DI
Ibovespa
1 ano
11，73%
-2，40%
2 anos
14，19%
10，78%
3 anos
13，29%
1，38%
5 anos
11，40%
11，36%
10 anos
10，31%
9，35%
15 anos
10，59%
3，91%
Volatilidade
1，80%
22，10%
O investidor brasileiro vive um paradoxo: teme investir em crédito privado porque "parece arriscado"， mas não hesita em colocar dinheiro na bolsa， que tem volatilidade muito maior.
O credor recebe antes， tem garantias e， em caso de falência， ainda pode recuperar parte do valor investido. O acionista? Esse fica com o que sobrar， se sobrar.
Quer um exemplo real? A Americanas. Enquanto acionistas viram suas participações derreterem mais de 90%， os credores ainda conseguiram negociar e recuperar parte do que emprestaram. Outro caso clássico: o setor elétrico. Empresas com altíssima previsibilidade de receita muitas vezes pagam mais aos credores do que aos acionistas.
Howard Marks， um dos maiores investidores do mundo， já destacou como o crédito pode oferecer retornos superiores com menor risco， desde que bem analisado. Grandes fundos institucionais， aqueles que realmente fazem dinheiro no longo prazo， sempre priorizam fluxo de caixa estável. E fluxo de caixa estável é justamente o que o credor recebe antes de todos.
jogo tigrinhoA questão central não é apenas quanto um investimento pode render， mas qual a relação entre risco e retorno. Com a taxa Selic sempre acima da média global， o investidor no Brasil precisa perguntar: vale mais a pena ser dono ou financiador do negócio?
Se você ainda está em dúvida， olhe para a tabela novamente. Os números não mentem.
Agora， a pergunta final: você quer correr riscos para talvez ganhar， ou prefere sentar e receber seu pagamento antes de todo mundo?
fortunetigerMichael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.
Fale comigo no Direct do Instagram.
tigrinho fortuneSiga e curta o De Grão em Grão nas redes sociais. Acompanhe as lições de investimentos no Instagram.
LINK PRESENTE: Gostou deste texto? Assinante pode liberar sete acessos gratuitos de qualquer link por dia. Basta clicar no F azul abaixo.
benefício do assinante
Você tem 7 acessos por dia para dar de presente. Qualquer pessoa que não é assinante poderá ler.
benefício do assinante
Assinantes podem liberar 7 acessos por dia para conteúdos da Folha.
Já é assinante? Faça seu login ASSINE A FOLHARecurso exclusivo para assinantes
assine ou faça login
Você já conhece as vantagens de ser assinante da Folha? Além de ter acesso a reportagens e colunas， você conta com newsletters exclusivas (conheça aqui). Também pode baixar nosso aplicativo gratuito na Apple Store ou na Google Play para receber alertas das principais notícias do dia. A sua assinatura nos ajuda a fazer um jornalismo independente e de qualidade. Obrigado!
sua assinatura vale muitoMais de 180 reportagens e análises publicadas a cada dia. Um time com mais de 200 colunistas e blogueiros. Um jornalismo profissional que fiscaliza o poder público， veicula notícias proveitosas e inspiradoras， faz contraponto à intolerância das redes sociais e traça uma linha clara entre verdade e mentira. Quanto custa ajudar a produzir esse conteúdo?
ASSINE POR R$ 1，90 NO 1º MÊS Veja outros artigos desse blog Envie sua notícia Erramos? Endereço da página https://www1.folha.uol.com.br/blogs/de-grao-em-grao/2025/03/credor-ou-acionista-quem-esta-na-frente-da-fila-costuma-ganhar-mais.shtml Comentários Termos e condições Todos os comentários Comente Comentar é exclusividade para assinantes. Assine a Folha por R$ 1，90 no 1º mês notícias da folha no seu email
Mercado
Recurso exclusivo para assinantes
assine ou faça login
Reforma tributária acaba com R$ 200 bi de incentivos e deve estimular retorno de empresas a estados ricosEspecialistas apontam que montadoras são candidatas a regressar para locais com mais infraestrutura e proximidade do mercado consumidor
14.mar.2025 às 23h00
ministério público
Recurso exclusivo para assinantes
assine ou faça login
PGR avança em casos de emendas， mas passa de 9 meses sem decidir sobre ministro de LulaNa última semana， deputados do PL viraram réus por suspeita de desvio de recursos públicos
15.mar.2025 às 4h02
Governo Lula
Recurso exclusivo para assinantes
assine ou faça login
fortunetiger Lula vai a festa de Marta Suplicy em SP para prestigiar aliadaPresidente costurou candidatura da ex-prefeita em 2024
14.mar.2025 às 20h13Copyright Folha de S.Paulo. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação， eletrônico ou impresso， sem autorização escrita da Folhapress.
Modal 500O jornalnbsp;Folha de S.Paulonbsp;(1921 - 2025)nbsp;eacute; publicado pela Empresa Folha da Manhatilde; S.A. CNPJ: 60.579.703/0001-48
Minha ZA9BET - 2º Via de Boletos - Fatura Fácil Cassino—Casino em casa Ganhe prêmios. Cassino e Aposta Esportiva. Cassino. Novos jogos. Aviator. Bet. Saques rápidos. NEWSLETTERCadastro realizado com sucesso!
OkPor favor， tente mais tarde!
Ok